下半年A股將向經(jīng)濟(jì)回升推動的中期反彈轉(zhuǎn)化
深圳2012年6月20日電 /美通社亞洲/ -- 6月19-20日，招商證券在深圳舉辦以“世界與中國：新舊之間”為主題的2012年中期投資策略會。會上發(fā)布了2012年中期宏觀經(jīng)濟(jì)、A股市場、H股市場、公司行業(yè)等系列投資策略報告。會議還特別邀請IMF駐港首席代表肖恩·克雷格博士以“世界經(jīng)濟(jì)展望及熱點問題解析” 為題做了主題演講。招商證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華先生就中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行了展望。
丁安華先生在演講中指出，2012年宏觀政策會更為積極和更為寬松，理由有三：首先，中國宏觀調(diào)控的邏輯向來是相機(jī)抉擇；其次，目前就業(yè)問題已經(jīng)到了爆發(fā)的邊緣，決策層需要更加關(guān)注穩(wěn)增長；最后，從防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險的角度出發(fā)，進(jìn)一步取向積極是合理選擇。
在政策積極的背景下，丁安華先生認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)將在二季度見底，下半年逐季回升，全年GDP增速8.1%；考慮到受整體需求低迷影響，通脹水平將逐季下行，通脹走勢在第三季度達(dá)到較低點，第四季度可能略有回升。
A股市場方面，招商證券策略研究團(tuán)隊在2012年下半年投資策略報告中指出，上半年的中級反彈是流動性改善帶來的估值反彈，下半年隨著經(jīng)濟(jì)基本面回暖，股市將向經(jīng)濟(jì)回升推動的中期反彈轉(zhuǎn)化。
行業(yè)配置方面，受益于流動性放松、利率下行、產(chǎn)業(yè)活力回升、庫存周期處于底部等因素，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、證券保險、中下游制造業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)可適當(dāng)配置，部分品牌消費品企業(yè)可以堅守。
本次會議還邀請了中國神華、中國人壽、三一重工、洋河股份、格力電器、宇通客車等26個行業(yè)的70余家重點上市公司與投資者進(jìn)行深入的交流。
當(dāng)前，國內(nèi)資本市場面臨宏觀經(jīng)濟(jì)由高增長逐步轉(zhuǎn)向適度增長，增長動力由“舊”的投資與出口拉動，逐步轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動的“新”格局，而漸次展開的制度重構(gòu)勢將推動資本市場更有效反映此種變化。此次策略會為幫助投資者把握這一變化給證券市場帶來的投資機(jī)會提供了良好的交流平臺。
