北京2021年1月19日 /美通社/ -- 近日，信用卡透支利率再次松綁。繼2016年4月《關于信用卡業(yè)務有關事項的通知》規(guī)定發(fā)卡銀行可以在每日0.05%的信用卡透支利率標準上打七折執(zhí)行后，近期，中國人民銀行發(fā)布《中國人民銀行關于推進信用卡透支利率市場化改革的通知》，為深入推進利率市場化改革，決定自2021年1月1日起，信用卡透支利率由發(fā)卡機構與持卡人自主協(xié)商確定，取消信用卡透支利率上限和下限管理（即上限為日利率萬分之五，下限為日利率萬分之五的0.7倍）。
信用卡利率管理向利率市場化的目標邁進重要一步。本次利率松綁之后，國內信用卡利率將走向何方？是否會出現(xiàn)以高定價彌補風險損失搶占互聯(lián)網(wǎng)金融市場缺口的產品？
透支利率松綁為信用卡產業(yè)進一步破解同質競爭的難題提供新方向，為不同規(guī)模銀行走出差異化的經(jīng)營道路提供新機會。
利率下行是大概率事件
過去五年，互聯(lián)網(wǎng)金融高歌猛進，對傳統(tǒng)信用卡業(yè)務造成不小沖擊。隨著金融監(jiān)管不斷完善，信用卡產業(yè)將有機會煥發(fā)生機。此時，利率松綁為信用卡產業(yè)進一步破解同質競爭的難題提供新方向，為不同規(guī)模銀行走出差異化的經(jīng)營道路提供新機會。
從海外市場經(jīng)驗看，信用卡業(yè)務對客戶分層管理并差異定價有助于提升機構的競爭力，特別是對優(yōu)質客戶降低價格可有效提高客戶忠誠度；另一方面，通過提高利率補償風險損失，填充次級市場則是近年互聯(lián)網(wǎng)金融不斷探索的領域，其經(jīng)驗對中小金融機構也有相當吸引力。
未來也許不排除會有個別高定價的產品出現(xiàn)，但從國家發(fā)展普惠金融的趨勢看，市場利率下行的概率更大。最新修訂的《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》將民間借貸利率保護上限設為LPR的4倍（根據(jù)目前1年期LPR 計算保護上限為15.4%），雖不直接適用于金融機構，但仍會對金融機構利率定價范圍產生一定壓力。
從國內信用卡業(yè)務發(fā)展軌跡看，雖然信用卡利率松綁的通知剛剛下發(fā)，但信用卡機構通過降價吸引客戶的行為卻一直存在，這就是我們所熟悉的信用卡分期業(yè)務。信用卡在中國推出后不久，信用卡機構就發(fā)現(xiàn)較高的透支利率阻礙了優(yōu)質客戶向生息客戶的轉換，于是通過分期業(yè)務變相降低透支利率，再結合消費場景為優(yōu)質客戶提供信貸服務。分期業(yè)務發(fā)展至今，在主要發(fā)卡行已經(jīng)成為重要收入來源。這一事實充分說明，通過下調定價獲得更廣闊市場并綜合獲利的經(jīng)營思路行之有效。
價格戰(zhàn)擾亂險益平衡之憂
但另一方面，銀行間是否會大打價格戰(zhàn)互相搶奪市場，導致收益和風險不相匹配，進而造成虧損？其實考慮到中國信用卡行業(yè)已經(jīng)形成的市場劃分，不同梯隊的主要發(fā)卡銀行地位排序較難短時間內撼動，特別是經(jīng)歷過“以卡辦卡”模式下的額度惡性競爭，銀行更可能在監(jiān)管指導下理性尋找自身的市場定位，最終形成均衡價格，并在均衡價格兩邊形成滿足不同風險預期客群的價格序列。
從經(jīng)營機構的角度，最先建立差異化定價體系，構建風險-收益均衡的機構將在市場上形成強大的影響力。
如何構建風險-收益平衡？經(jīng)典的風險定價理論認為，考慮資金成本、運營成本、風險損失，疊加預期收益，基礎定價就得以產生。那么針對不同客群，分別按風險定價的方法進行測算后，設置相應的利率即可。但是業(yè)務實操中，受到同業(yè)價格競爭影響，客戶對新定價的接受度可能產生變化，進而干擾定價模型的效果，在成本方面，信用卡特有的未使用額度因素會讓情況變得更加復雜。不同發(fā)卡規(guī)模下的運營成本差異、價格變化對客群結構的影響也需要考慮，僅考慮理想狀態(tài)設置定價區(qū)間可能導致價格、風險、成本在業(yè)務中發(fā)生背離。
最優(yōu)化方法論
可落地的綜合定價方法在哪里？運籌學有最優(yōu)化方法論，關注在既定約束條件下，針對復雜因素完成核心業(yè)務目標，廣泛應用于工程、軍事、零售等領域，這與信用卡定價業(yè)務目標十分匹配。益博睿將其應用于零售金融場景，并在定價管理、額度管理、電話催收管理方面收獲成果，也從中總結出三步走戰(zhàn)略：
一、規(guī)劃核心業(yè)務目標。一般商業(yè)模型中，利潤最大化是商業(yè)活動的首要目標，但不同規(guī)模、不同業(yè)務階段的機構也可以有不同的規(guī)劃。譬如在擴張期的機構，也可以選擇以收入或者業(yè)務規(guī)模為首要目標。
二、建立“行動-響應”的范式。簡單來說，即考慮客戶對不同價格的接受度。舉個例子，利率上浮100BP，會損失多少客戶；如果同步放寬信貸政策，可能客戶并不會減少（甚至還會增加），但風險增長的預期需要判斷。
三、確定約束條件。從宏觀層面的資本金限制、司法保護的利率限制、信貸政策紅線等，到微觀層面營銷產能的上限、運營能力的約束等。
結合上述三者，我們可以構建效用函數(shù)，通過歷史數(shù)據(jù)洗練，構建全新的定價方程。
益博睿最優(yōu)化定價的成熟方法致力于構建一個內循環(huán)，將機構核心目標分解到每個C端用戶，透過個性化算法為每個C端用戶尋找最優(yōu)策略路徑，最終再匯集形成整體決策的最優(yōu)“解”，從而同時最大化機構的利益和C端用戶的體驗。
作為成熟的方法論，從數(shù)學上構建最優(yōu)化模型，對于大多數(shù)成熟機構可能并不是問題，肯花時間自然可以建立完美的模型。然而，中國信用卡市場競爭激烈，短期市場波動對于“行動-響應”范式的影響不可忽視，完美模型能否經(jīng)歷時間考驗是個問題。
“天下武功，唯快不破”，益博睿的解決方案是建立快速的響應機制，針對市場變化迅速分析并改進模型，從而保持領先。益博睿Marketswitch Optimization工具就是將最優(yōu)化方法論產品化的典范，通過封裝最優(yōu)化方法論的成熟模型和管理體系，并以可視化的界面面向業(yè)務管理者使用，Marketswitch Optimization可協(xié)助銀行快速開展最優(yōu)化定價模型開發(fā)與迭代。即使無建模基礎的策略分析師也能通過圖形化界面進行最優(yōu)化模型的開發(fā)、迭代并迅速部署。
益博睿認為，在利率市場化的大背景下，基于差異化定價能力構建的風險經(jīng)營能力將是信用卡中心的核心競爭力。
