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韋萊韜悅:赴美上市熱潮遭遇資本市場大震蕩,股權激勵如何做?

韋萊韜悅
2018-09-21 16:00 33144
韋萊韜悅2018赴美上市中國公司高管薪酬、公司治理與長期激勵報告發(fā)現(xiàn) ,在中國企業(yè)赴美上市熱潮和IPO接連破發(fā)的資本市場震蕩不斷的復雜環(huán)境下,赴美上市中國公司對于企業(yè)核心人員的保留和激勵,顯現(xiàn)出以公司價值增長為導向,長期持續(xù),大力度的特征。

北京2018年9月21日電 /美通社/ -- 全球領先的咨詢、保險經(jīng)紀以及解決方案公司韋萊韜悅(Willis Towers Watson,NASDAQ: WLTW)2018赴美上市中國公司高管薪酬、公司治理與長期激勵報告發(fā)現(xiàn),在中國企業(yè)赴美上市熱潮和IPO接連破發(fā)的資本市場震蕩不斷的復雜環(huán)境下,赴美上市中國公司對于企業(yè)核心人員的保留和激勵,顯現(xiàn)出以公司價值增長為導向,長期持續(xù),大力度的特征。

中國公司赴美上市再次迎來高潮。2017年度中國赴美上市公司達到27家,數(shù)量超過過往兩年的累計總數(shù)。2018年熱情持續(xù)升溫,嗶哩嗶哩、愛奇藝、拼多多、蔚來汽車、趣頭條等均陸續(xù)在今年登陸美股。截止9月16日,2018年中國赴美上市公司已達到24家。

此輪中概股赴美上市熱潮,以互聯(lián)網(wǎng)、消費信貸和教育行業(yè)為主力軍,數(shù)量占赴美上市公司數(shù)量半數(shù)以上。其中,消費信貸行業(yè)集中爆發(fā),行業(yè)內80%的公司為此輪熱潮中上市的企業(yè);教育行業(yè)新上市公司數(shù)量達到近10年的累計總和。

韋萊韜悅持續(xù)17年追蹤中國上市公司高管薪酬、股權激勵和公司治理動態(tài),在近期發(fā)布的2018中國赴美上市公司高管薪酬、股權激勵和公司治理報告中我們發(fā)現(xiàn)如下特點:

1.  上市首年普遍采用股票期權激勵工具,關注上市后企業(yè)價值的提升空間

在2017年赴美上市的中國公司中,上市前實施過股權激勵計劃的公司占56%,上市后首年即實施股權激勵計劃的公司達到72%。在2017年上市首年即實施股權激勵的公司中,有71%的公司采用單一股票期權工具進行上市后首次激勵授予,22%的公司采用以股票期權為主的組合工具進行上市后首次激勵授予。

在公司完成上市進入新的發(fā)展階段,采用期權作為核心人才的激勵和保留的工具,體現(xiàn)出公司管理層對公司未來高成長性的信心,同時在資本市場處于大震蕩時,向員工傳遞關注公司長期價值增長的積極導向。

2.  授予頻率高,以3-5年為周期,關注激勵的持續(xù)性

赴美上市中國公司股權激勵計劃的普及率普遍較高,近三年均穩(wěn)定在85%左右。

同時我們發(fā)現(xiàn),赴美上市中國公司的股權激勵授予頻率高,近80%的公司在近3年實際授予過股權激勵,采用年度授予的公司超過20%。其中,信息技術行業(yè)授予頻率較高,年度授予股權激勵的公司已達到1/3。在3-5年內分批解鎖是較為常見的鎖定解鎖安排。從全樣本的統(tǒng)計來看,67%的股權激勵計劃設置1-2年鎖定期,72%的計劃設置1-3年解鎖期。整體激勵授予生效周期在3-5年。在激勵周期內疊加新輪次授予,可持續(xù)強化核心人員的激勵,同時增強個人未來收益與公司價值的綁定力度。從公司層面,采用周期性規(guī)劃授予,可平滑應資本市場波動產生的激勵工具估值波動,降低股權激勵成本攤銷引起的年度利潤波動。

3.  核心管理層股權激勵力度大,薪酬結構占比達50%,體現(xiàn)股東價值導向的付薪理念

股權激勵是赴美上市公司高管薪酬重要的組成部分。從2017財年全樣本統(tǒng)計顯示,公司總裁整體薪酬中股權激勵占比達到55%,財務總監(jiān)和副總裁整體薪酬中股權激勵占比接近50%。短期年度獎金占比僅為整體薪酬的20%左右。高比例股權激勵的付薪結構設置,從機制上形成管理層與股東的風險利益趨同,完善公司治理架構,保障公司長期可持續(xù)發(fā)展。

消息來源:韋萊韜悅
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