綠城管理授出首個1億股權激勵，預計帶來長期動力

香港2020年12月24日 /美通社/ -- 12月24日，綠城管理控股（9979.HK）發(fā)布公告稱，董事會按公司薪酬委員會的推薦建議，根據(jù)該計劃向45名選定參與者授出合共3574萬股股份，對應價值1.097億港元。

綠城管理控股于今年7月登陸港交所，這是公司上市后首次實施股權激勵計劃。上市半年不到即落地股權激勵的背后，體現(xiàn)了公司對業(yè)績持續(xù)增長及未來發(fā)展前景的強烈信心。本次股權激勵計劃的推出，正是綠城管理控股基于目前經(jīng)營、財務及未來發(fā)展情況作出的。業(yè)績持續(xù)增長給了綠城管理推出股權激勵的動力，更為重要的則體現(xiàn)了公司與團隊共享利益、共贏未來的決心。

輕資產(chǎn)模式之下，更注重運營和服務，而人才則是企業(yè)的核心競爭力所在，企業(yè)的盈利能力依托員工的創(chuàng)造性能力和主人翁精神。本次激勵方案預期將對公司經(jīng)營發(fā)展、未來盈利增長和兌現(xiàn)、人才和團隊引進，或并購整合戰(zhàn)略的推動均帶來積極的影響和強大的支撐。

作為代建行業(yè)龍頭公司，綠城管理控股代表著整個代建行業(yè)明確的發(fā)展趨勢，公司系列舉動對代建行業(yè)釋放出多個積極信號，也引發(fā)了市場對行業(yè)滲透的關注。根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)大型房地產(chǎn)代建公司已達28家，除了綠城管理控股、中原建業(yè)等龍頭的增長速度較快之外，還有金地集團的金地管理、當代的當代綠建、雅居樂集團的雅居樂房管，朗詩集團及濱江旗下的代建公司也顯得生機勃勃。此外，萬科、旭輝、保利及中海等大型品牌房企都涉足了代建行業(yè)。隨著資本持續(xù)流入及市場需求不斷提升，將持續(xù)推升整個代建行業(yè)的市場增量。

就整個行業(yè)而言，我國代建市場將呈現(xiàn)高雙位數(shù)增長的態(tài)勢。據(jù)中指院研究報告顯示，未來數(shù)年的年復合增長率約為23.5%。預計我國代建市場的新訂總建筑面積將從2020年的8,335萬平方米增至2024年的19,390萬平方米，屆時，預期對應合約金額將高達7.3萬億，對應服務收入總規(guī)?；蚵湓?000億-5000億預期區(qū)間，而2024年所對應的代建行業(yè)滲透率僅約為14.7%，距真正的成熟期尚存在繼續(xù)伸展的機會。

行業(yè)增長紅利之下，綠城管理控股未來業(yè)績增長和業(yè)務發(fā)展擴張的方向有以下三個重點：

第一，作為行業(yè)領先的公司，綠城管理控股持續(xù)在進行全國性布局，并且擁有多元化客戶結構，公司在代建行業(yè)的市占率非常高（2019年約占23.7%的市場份額），且位列第一，隨著行業(yè)集中度的快速提升，具備綜合領先優(yōu)勢的綠城管理控股的市占率仍存在提升空間，而且正如中指院所述，行業(yè)整體在未來數(shù)年仍可保持較高的增長速度，對公司來說，這是一個雙重受益的正面條件。

第二是從公司的業(yè)務結構出發(fā)，綠城管理控股有三大主營業(yè)務，分別為商業(yè)代建、政府代建和其他服務。除了商業(yè)代建之外，政府代建和其他業(yè)務的需求在近年正快速提升，比如說近年來的一系列城市更新存量改造的政策支持，這些政策都為公司的政府代建業(yè)務提供了很多的機會。

2020年中期報告顯示，綠城管理控股現(xiàn)有政府代建項目在建面積2418.8萬平方米，較去年同期1741.7萬平方米增長38.9%，政府代建已成為公司在建面積增速最快的業(yè)務；而其他服務業(yè)務包括代建咨詢服務、設計及開發(fā)咨詢服務及其他服務等，其他服務在2019年的收入占比約僅為8.3%，這個比例會隨著公司成功構建起平臺化運作模式和延著產(chǎn)業(yè)鏈進行并購整合，以及從流量開發(fā)轉變?yōu)榇媪客诰虻倪^程中得以持續(xù)提升，對應的業(yè)務收入規(guī)模也會不斷擴大，以反映出公司能滿足客戶在不同階段所產(chǎn)生的不同需求服務能力的持續(xù)提升。

第三點則是公司從客戶結構和客戶群體的持續(xù)調整和優(yōu)化的過程，可獲得更好的發(fā)展機會，釋放出更大發(fā)展?jié)摿?，這里也體現(xiàn)著綠城管理控股跟隨著行業(yè)變化趨勢作出改變的應變能力。

在過往，公司獲取客戶和項目的重點方向放在了開發(fā)商（特別是中小開發(fā)商）上面，隨著這些開發(fā)商手里的土地資源被逐漸開發(fā)完畢，行業(yè)中真正手里拿著最多的項目資源或土地資源的角色就逐步轉變?yōu)閲?、央企、其他政府機構、金融機構等，從數(shù)據(jù)來看，公司近兩年的客戶結構也隨著這樣的趨勢而作出調整。目前，公司項目來源中的政府和國企/央企類別（按項目擁有人分類）都占到很大一部分的比重，接近六成左右。因此可預期未來也會繼續(xù)受益于此。

至截稿時間，綠城管理控股（9979.HK）報收于3.20港元，錄得4.23%漲幅。場內(nèi)投資者對公司的股權激勵方案或對公司經(jīng)營產(chǎn)生長期的正面影響，亦為代建行業(yè)帶來示范作用。

風險提示：股市有風險，入市需謹慎。