北京2017年10月19日電 /美通社/ -- 全球領(lǐng)先的咨詢、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)以及解決方案公司韋萊韜悅（Willis Towers Watson，NASDAQ: WLTW）發(fā)布《A股市場(chǎng)高管薪酬與人才治理2016-2017分析報(bào)告》。數(shù)據(jù)研究顯示，A股公司CEO總現(xiàn)金薪酬業(yè)績(jī)導(dǎo)向突出。
1. A股公司CEO總現(xiàn)金薪酬前十名：房地產(chǎn)、金融、制造業(yè)“三足鼎立”
2016財(cái)年，A股公司CEO付薪前十名中，CEO總現(xiàn)金薪酬中位值為810萬(wàn)元（約為A股全市場(chǎng)CEO總現(xiàn)金薪酬中位值的13.8倍）。相較于2015年A股CEO付薪前十名（中位值為900萬(wàn)元），2016年水平略有下降（-10%），與近年來(lái)A股全市場(chǎng)CEO付薪水平的持續(xù)上升形成鮮明對(duì)照。前十名公司中，房地產(chǎn)行業(yè)（3家）、金融行業(yè)（3家）、制造行業(yè)（3家）“三足鼎立”，付薪能力較強(qiáng)。第一名薪酬水平約為第十名的2.0倍，與2015年（2.4倍）相比，該差異倍數(shù)略有縮小。
與赴港上市中國(guó)公司CEO總現(xiàn)金薪酬前十名相比，A股顯著低于港股（港股前十名CEO總現(xiàn)金薪酬中位值2962萬(wàn)元，A股為810萬(wàn)），與歷年趨勢(shì)相同。從行業(yè)分布來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)在各資本市場(chǎng)付薪前十名中均有席位。
2. A股CEO年度總現(xiàn)金薪酬整體增長(zhǎng)，無(wú)實(shí)際控制人企業(yè)[1]CEO薪酬（中位值）較高，金融行業(yè)[2]CEO薪酬繼續(xù)領(lǐng)跑各行業(yè)
2016年A股公司CEO年度總現(xiàn)金薪酬中位值為58.5萬(wàn)元（2015年55.0萬(wàn)元），CEO薪酬水平整體呈上漲趨勢(shì)。與赴海外上市中國(guó)公司CEO總現(xiàn)金薪酬中位水平相比，A股顯著低于港股公司，與美股公司水平相當(dāng)（港股161萬(wàn)，美股69萬(wàn)），與歷年趨勢(shì)基本一致。不同市場(chǎng)板塊、企業(yè)屬性、行業(yè)間CEO薪酬水平差異明顯。其中，主板企業(yè)CEO付薪水平較高（CEO總現(xiàn)金薪酬中位值為61.4萬(wàn)元），略高于中小板企業(yè)水平；無(wú)實(shí)際控制人企業(yè)CEO付薪水平遠(yuǎn)高于其他屬性企業(yè)水平（CEO總現(xiàn)金薪酬中位值約為106.5萬(wàn)元）；金融業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)CEO付薪水平繼續(xù)領(lǐng)跑（CEO總現(xiàn)金薪酬中位值分別為168.0萬(wàn)元和97.9萬(wàn)元）。
3. A股公司業(yè)績(jī)整體跑贏宏觀經(jīng)濟(jì)增速，CEO薪酬增幅與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)關(guān)聯(lián)度高，無(wú)實(shí)際控制人企業(yè)及地產(chǎn)行業(yè)CEO薪酬漲幅較大
從全市場(chǎng)來(lái)看，2016年A股公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)[3]均超過(guò)11%，整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。其中，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)（營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率中位值均超過(guò)20%）和民營(yíng)企業(yè)（營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率中位值均超過(guò)15%）業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。
A股上市公司整體業(yè)績(jī)趨勢(shì)與赴港及赴美上市公司表現(xiàn)一致，增量率高于港股和美股（港股7%，美股6%）。
基于兩年共有樣本研究分析，2016年A股公司CEO付薪變化幅度中位值為3.3%，略低于境外上市中國(guó)企業(yè)CEO的薪酬變化幅度（2016年港股公司CEO付薪變化幅度中位值為4%；美股公司為7%）。
值得注意的是，與國(guó)有、民營(yíng)、外資控股企業(yè)相比，無(wú)實(shí)際控制人企業(yè)不僅CEO付薪水平相對(duì)較高，而且CEO薪酬變化幅度（8.7%）也較大。然而，在其CEO薪酬水平保持高位以及上漲的同時(shí)，無(wú)實(shí)際控制人企業(yè)整體的凈利潤(rùn)率水平（2015年凈利潤(rùn)率中位值11%，2016年凈利潤(rùn)率中位值9%）確有所下降，這與其他屬性企業(yè)近兩年來(lái)的盈利能力基本持平或不斷提升，形成鮮明對(duì)照。
分行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)企業(yè)CEO在其付薪水平保持高位的同時(shí)，薪酬變化幅度也領(lǐng)先于其他行業(yè)，較上年增長(zhǎng)4.3%，薪酬競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。在CEO薪酬“雙高”的同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)2016年的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn) -- 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別接近于25%，同時(shí)企業(yè)的凈利潤(rùn)率水平也略有提升。
4. A股公司CEO付薪水平與公司收入規(guī)模與利潤(rùn)水平正相關(guān)性顯著
通過(guò)分析公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)與CEO付薪水平的關(guān)系后，我們發(fā)現(xiàn)A股公司CEO薪酬水平與公司收入規(guī)模與凈利潤(rùn)水平正相關(guān)性顯著，即公司收入規(guī)模越大、凈利潤(rùn)水平越高，CEO付薪水平越高。整體來(lái)看，收入規(guī)模大型企業(yè)[4]CEO總現(xiàn)金薪酬中位水平約為小型及超小型企業(yè)的1.5~2.0倍。凈利潤(rùn)水平與CEO薪酬間相關(guān)性與赴港上市公司CEO薪酬水平與公司凈利潤(rùn)之間的相關(guān)性呈現(xiàn)一致關(guān)系。
動(dòng)態(tài)來(lái)看，CEO付薪水平增長(zhǎng)與公司業(yè)績(jī)水平增長(zhǎng)（以營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)變化為例）也呈現(xiàn)正相關(guān)性，即公司業(yè)績(jī)水平增長(zhǎng)幅度[5]越大，CEO付薪水平增長(zhǎng)越多。
5. 性別因素未對(duì)A股公司高管薪酬水平產(chǎn)生顯著性影響
經(jīng)分析A股不同性別關(guān)鍵高管崗位任職者之間總現(xiàn)金薪酬水平的差異，我們發(fā)現(xiàn)性別因素對(duì)于高管付薪水平?jīng)]有顯著的影響。以CEO、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人這三個(gè)關(guān)鍵高管崗位為例，從A股全市場(chǎng)以及主板市場(chǎng)來(lái)看（樣本量充足）男性與女性任職者之間的薪酬相對(duì)差異并不明顯。
| [1] 企業(yè)分類(lèi)信息源于對(duì)三方數(shù)據(jù)，此處無(wú)實(shí)際控制人企業(yè)指公眾企業(yè)、集體企業(yè)和其他企業(yè)（少數(shù)無(wú)法明確實(shí)際控制人的企業(yè)） |
| [2] 該行業(yè)分類(lèi)使用中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司行業(yè)分類(lèi) |
| [3] 此分析不包含2016年利潤(rùn)扭虧的公司 |
| [4] 大型企業(yè)指處于全樣本75分位以上的企業(yè)，中型企業(yè)指處于全樣本50-75分位的企業(yè)，小型企業(yè)指處于全樣本25-50分位的企業(yè)，小型企業(yè)指處于全樣本25分位以下的企業(yè) |
| [5] 大幅增長(zhǎng)企業(yè)指漲幅處于全樣本75分位以上的企業(yè)，中高幅增長(zhǎng)企業(yè)指漲幅處于全樣本50-75分位的企業(yè)，小幅增長(zhǎng)企業(yè)指處漲幅處于全樣本25-50分位的企業(yè)（小幅波動(dòng)企業(yè)中含小部分負(fù)增長(zhǎng)企業(yè)，原因在于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率市場(chǎng)25分位為負(fù)值），負(fù)增長(zhǎng)企業(yè)指漲幅為負(fù)的企業(yè) |
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韋萊韜悅（NASDAQ：WLTW）是一家領(lǐng)先的全球性咨詢、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)和解決方案公司，幫助世界各地的客戶把風(fēng)險(xiǎn)變成增長(zhǎng)機(jī)遇。 韋萊韜悅成立于1828年，目前擁有 40,000 名員工，向140多個(gè)國(guó)家提供服務(wù)。我們?cè)O(shè)計(jì)和提供完善的解決方案來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)、培育人才、實(shí)現(xiàn)利益較大化及增強(qiáng)資本的力量，讓組織與個(gè)人得到有力保障，并日益發(fā)展壯大。我們以獨(dú)到眼光洞察人才、資產(chǎn)與理念之間的重要交集－這是推動(dòng)經(jīng)營(yíng)績(jī)效增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)公式。與您攜手，激發(fā)潛能。了解更多請(qǐng)?jiān)L問(wèn) willistowerswatson.com .
