北京2016年11月24日電 /美通社/ -- 11月17日-18日，由投中信息和投中資本聯(lián)合主辦“2016中國(guó)投資年會(huì)·北京”在北京JW萬(wàn)豪酒店隆重舉行。本次年會(huì)以“資本折疊”為主題，聚焦并購(gòu)、上市公司轉(zhuǎn)型、夾層基金投資等領(lǐng)域，為資本市場(chǎng)的各方參與者構(gòu)建交流平臺(tái)，梳理資本上市公司、VC/PE和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間的交錯(cuò)折疊。
當(dāng)今并購(gòu)市場(chǎng)，上市公司、VC/PE、創(chuàng)新企業(yè)三方各有訴求，在并購(gòu)交易中交錯(cuò)折疊。上市公司深挖與之高契合度的匹配項(xiàng)目，解開(kāi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)困局；VC/PE哺育創(chuàng)新公司的同時(shí)，有針對(duì)性地探索與之相對(duì)應(yīng)的高效退出渠道；創(chuàng)新企業(yè)尋求充沛的資金和多樣化的產(chǎn)業(yè)資源，戰(zhàn)略遠(yuǎn)謀。三方的不同訴求在并購(gòu)交易中疊加在一起，構(gòu)建了一個(gè)不同空間相互交融的投資并購(gòu)生態(tài)圈，各方由孤軍奮戰(zhàn)轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略同盟。
在年會(huì)致辭中，主辦方投中信息的創(chuàng)始人、CEO陳頡提到，中國(guó)目前在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期下，第三產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)作用強(qiáng)化，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力。2015年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值高達(dá)68.5萬(wàn)億元，經(jīng)濟(jì)增速首次跌至7%以下，但是第三產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的占比卻首次超過(guò)50%。這其中的主要增長(zhǎng)動(dòng)力是來(lái)自于消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，消費(fèi)升級(jí)向著文化娛樂(lè)、醫(yī)療健康等服務(wù)領(lǐng)域傾斜。
而在金融市場(chǎng)上，從2015年12月至2016年3月，央行連續(xù)降準(zhǔn)，釋放出了流動(dòng)性的信號(hào)，銀行間同業(yè)拆借利率也始終保持在低水平，降低了企業(yè)的融資約束。中國(guó)買(mǎi)家的全球化資產(chǎn)配置，讓海外市場(chǎng)備受關(guān)注。在今年第一至第三季度，全球跨境并購(gòu)市場(chǎng)的交易總額下降了36%，但中國(guó)市場(chǎng)的跨境并購(gòu)交易總額卻是增長(zhǎng)了1.6倍，約占同期全球跨境并購(gòu)的近20%，超越美國(guó)成為全球較大買(mǎi)家。而海內(nèi)外的估值差，則成為另外一個(gè)推動(dòng)跨境并購(gòu)持續(xù)升溫的重要原因。從中國(guó)買(mǎi)家跨境并購(gòu)的熱門(mén)標(biāo)的行業(yè)來(lái)看，包括影視、品牌服裝在內(nèi)的非必需消費(fèi)品成為中國(guó)買(mǎi)家最青睞行業(yè)。
陳頡還表示，未來(lái)中國(guó)仍將是全球跨境并購(gòu)的活躍主角。到2020年，中國(guó)出境并購(gòu)交易金額可能將達(dá)到3000億美元規(guī)模。過(guò)去中國(guó)的高速發(fā)展主要是依靠人口紅利，未來(lái)更多的將是依靠資本紅利和技術(shù)紅利。未來(lái)五年，中國(guó)將出現(xiàn)數(shù)量非常多的全球化巨頭公司，比如類(lèi)似于GE這樣的產(chǎn)業(yè)巨頭和類(lèi)似黑石和KKR這樣的資本巨頭。而通過(guò)不斷發(fā)生的并購(gòu)交易，這些企業(yè)將迅速成長(zhǎng)。投中信息和投中資本堅(jiān)定的相信這個(gè)趨勢(shì)，也將是這個(gè)趨勢(shì)的最優(yōu)合作伙伴。
投中資本管理合伙人馬峻在年會(huì)上提到，受二級(jí)市場(chǎng)影響，一級(jí)市場(chǎng)私募融資市場(chǎng)2016年投資數(shù)量下滑。但依托多元的募集與退出渠道，2016年1-9月人民幣基金的募集規(guī)模已超美元基金6倍，很多美元基金也已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)始布局人民幣基金。就存量金額而言，美元基金后續(xù)投資動(dòng)力不足，而人民幣基金會(huì)持續(xù)發(fā)力。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)資金全面涌向私募股權(quán)領(lǐng)域的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，逐漸從“配角”向“主角”轉(zhuǎn)變。
馬峻認(rèn)為，在市場(chǎng)理性趨勢(shì)下，資本偏好表現(xiàn)明顯。文化娛樂(lè)體育和企業(yè)服務(wù)仍受追捧，社交和游戲領(lǐng)域遇冷。從市場(chǎng)格局上，跨境并購(gòu)逐漸呈現(xiàn)多元化，這其中有幾個(gè)新趨勢(shì)：一是跨境并購(gòu)持續(xù)升溫。人民幣相對(duì)貶值及企業(yè)尋求全球化發(fā)展的內(nèi)外因素共同推動(dòng)中國(guó)企業(yè)出海并購(gòu)；二是新的合作方式。上市公司與資金方合作設(shè)立并購(gòu)基金，解決停牌新規(guī)中的時(shí)間限制問(wèn)題；三是交易支付工具創(chuàng)新。隨著重組、定增等“常用工具”所面臨的監(jiān)管日趨嚴(yán)格，可交換債憑借其轉(zhuǎn)換靈活、發(fā)行便捷等特點(diǎn)，迅速獲得多方認(rèn)可，逐步脫離小眾狀態(tài)；還有一種交易支付創(chuàng)新就是跨境換股，但這種方式獲得證監(jiān)會(huì)和商務(wù)部審批通過(guò)的案例很少見(jiàn)。
本次盛會(huì)，主辦方投中信息和投中資本共同邀請(qǐng)了業(yè)界極富影響力的投資名宿、150余家上市公司、數(shù)百家投資機(jī)構(gòu)及海內(nèi)外創(chuàng)新企業(yè)等匯聚一堂。上市公司中，包括梅泰諾董事長(zhǎng)張志勇、華誼嘉信董事長(zhǎng)劉偉，麥達(dá)數(shù)字、吳通通訊、三六五網(wǎng)、中昌海運(yùn)等公司董秘，投資機(jī)構(gòu)包括鼎暉投資董事長(zhǎng)吳尚志、通江投資集團(tuán)董事長(zhǎng)張保國(guó)，以及中融人壽、華泰保險(xiǎn)等險(xiǎn)資、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等嘉賓圍繞跨境并購(gòu)、夾層基金的中國(guó)式發(fā)展、上市公司轉(zhuǎn)型、投后管理、上市公司并購(gòu)交易設(shè)計(jì)、中國(guó)資本市場(chǎng)新趨勢(shì)、資金方與上市公司合作、中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)等話(huà)題展開(kāi)了熱烈的交流與分享。
中國(guó)投資年會(huì)是投中信息的重要活動(dòng)品牌，在業(yè)內(nèi)享有盛譽(yù)，也被公認(rèn)為是VC/PE重量級(jí)大腕出席人數(shù)最多的盛會(huì)之一，至今已經(jīng)舉辦10屆，本次年會(huì)吸引了各領(lǐng)域嘉賓1800人報(bào)名參加。
