北京2016年11月4日電 /美通社/ -- 風(fēng)險(xiǎn)管理能力是一家投資機(jī)構(gòu)的核心能力之一。要投資高成長型企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)控制尤為關(guān)鍵。目前新三板掛牌企業(yè)已超過9,000家，聚集了眾多創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型企業(yè)，市場(chǎng)提供的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，如何篩選到優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，考驗(yàn)一家機(jī)構(gòu)的投資能力，也考驗(yàn)風(fēng)控能力。
10月29日，天星資本內(nèi)部召開由公司董事長、投決會(huì)委員、投資部合伙人、各部門總監(jiān)以及研究所、風(fēng)控部、投后管理部等團(tuán)隊(duì)參加的投資策略會(huì)。本次策略會(huì)上，研究所及投決會(huì)委員分別就先進(jìn)制造、信息技術(shù)、文化傳媒、消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)藥醫(yī)療、節(jié)能環(huán)保幾大行業(yè)投資策略展開討論，并聽取風(fēng)控部匯報(bào)第三季度風(fēng)控報(bào)告，對(duì)加強(qiáng)風(fēng)控制度建設(shè)進(jìn)行重點(diǎn)討論。
天星資本創(chuàng)始合伙人、執(zhí)行總裁蔡志明博士詳細(xì)介紹了天星資本的風(fēng)控理念和流程等。
針對(duì)天星資本投資的風(fēng)控理念，蔡志明博士表示，“天星資本一直堅(jiān)持價(jià)值投資的本源，我們的風(fēng)控理念同樣源于對(duì)投資價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)評(píng)估和審慎把控。結(jié)合高成長性企業(yè)的特點(diǎn)，天星資本在實(shí)踐中建立了緊密貼合業(yè)務(wù)的多維度風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，制定了定性定量相結(jié)合的綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>
蔡博士系統(tǒng)地講道企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)劃分的六個(gè)維度，分別是：①行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)整體衡量是否具備企業(yè)成長的空間和基礎(chǔ)；②行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估企業(yè)能否維持或逐步取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；③業(yè)務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)通過客戶、供應(yīng)商、團(tuán)隊(duì)等，綜合評(píng)估企業(yè)能否持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營；④盈利能力和成長性風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注于核心投資價(jià)值來源能否可靠實(shí)現(xiàn)；⑤財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)審慎評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否真實(shí)反映，企業(yè)是否具有經(jīng)營能力并健康發(fā)展；⑥法律風(fēng)險(xiǎn)和公司治理風(fēng)險(xiǎn)建立負(fù)面清單，堅(jiān)持底線思維等。
天星資本通過對(duì)每一類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類計(jì)量，分級(jí)評(píng)價(jià)，考慮風(fēng)險(xiǎn)源的關(guān)聯(lián)和疊加，得出科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，為投資決策提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！爱?dāng)然，天星資本的風(fēng)控不是孤立存在的，而是一個(gè)系統(tǒng)性工程，從橫向上覆蓋前、中、后臺(tái)職能，從縱向上覆蓋事前、事中、事后階段，從體系上對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的把控起到合力，同時(shí)實(shí)現(xiàn)投資的嚴(yán)謹(jǐn)高效并重?！辈讨久餮a(bǔ)充道。
天星資本建立了三級(jí)分控體系，從項(xiàng)目篩選、立項(xiàng)、盡調(diào)，到風(fēng)控，再到投決會(huì)，各級(jí)高效銜接，層層篩選，每個(gè)項(xiàng)目審慎論證，優(yōu)中選優(yōu)。
蔡志明認(rèn)為，天星的風(fēng)控還在于“體系制勝”，除了三級(jí)風(fēng)控體系，還有分層分類管理和全程風(fēng)控管控。
“所謂‘分層分類管理’是指，根據(jù)股權(quán)投資項(xiàng)目在不同階段的風(fēng)險(xiǎn)特征，有針對(duì)性地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估，通過風(fēng)險(xiǎn)特征指導(dǎo)盡職調(diào)查工作，真正做到風(fēng)控和效率同時(shí)兼顧?！?/p>
而“全程風(fēng)險(xiǎn)管控”則是以投資業(yè)務(wù)的起點(diǎn)為例，天星資本的投資策略以研究為基礎(chǔ)，天星研究所從宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)制度、行業(yè)發(fā)展等方面全方位為投資工作提供專業(yè)支撐，從源頭上把控投資風(fēng)險(xiǎn)，投資團(tuán)隊(duì)在研究的支撐下能夠進(jìn)一步聚焦于具有發(fā)展?jié)摿Φ募?xì)分領(lǐng)域，項(xiàng)目立項(xiàng)定位精確，效率進(jìn)一步提升。
蔡志明指出，“公司整體的投資決策、實(shí)施、退出，都具有風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)控，實(shí)時(shí)反饋的特點(diǎn)，全程風(fēng)險(xiǎn)管控是天星資本風(fēng)險(xiǎn)管理一直以來貫徹的核心。”
有了明確的風(fēng)控理念和風(fēng)控管理體系，那么天星的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)又怎么樣呢？
蔡博士強(qiáng)調(diào)，天星資本高度重視風(fēng)控團(tuán)隊(duì)建設(shè)，風(fēng)控人員學(xué)科背景完備，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富，具有專業(yè)突出、全面互補(bǔ)的特點(diǎn)?！拔覀兊闹饕獔F(tuán)隊(duì)成員具有多年財(cái)務(wù)、法律、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，多數(shù)具有注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師資格等，專業(yè)能力強(qiáng)，執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富。”
新三板是服務(wù)于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)的市場(chǎng)，也是一個(gè)快速發(fā)展、日新月異的市場(chǎng)，各投資機(jī)構(gòu)處在一個(gè)創(chuàng)新的市場(chǎng)中，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)守價(jià)值投資本質(zhì)，科學(xué)管控投資風(fēng)險(xiǎn)，順應(yīng)發(fā)展創(chuàng)新機(jī)制，伴隨著新三板不斷前進(jìn)。
