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多家投行分析師重申鳳凰新媒體“買入”評(píng)級(jí)

鳳凰科技
2014-03-04 14:23 3144

上調(diào)目標(biāo)價(jià)

北京2014年3月4日電 /美通社/ -- 鳳凰新媒體(NYSE: FENG)于北京時(shí)間2月26日發(fā)布2013第四季度及全年財(cái)報(bào)。截止今日已有多家投行陸續(xù)發(fā)布鳳凰新媒體更新研報(bào):德銀維持“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由15.63美元上調(diào)至16.20美元;麥格理證券維持“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由10.36美元上調(diào)至18美元;摩根大通維持“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由15美元上調(diào)至16美元;中金公司維持“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由13美元上調(diào)至16美元。各家研報(bào)摘要如下:

德意志銀行:

第四季度,門戶業(yè)務(wù)仍是較大的營收增長動(dòng)力。我們同時(shí)看見,視頻和移動(dòng)廣告營收也出現(xiàn)大幅增長。汽車仍是較大的垂直頻道,該季度占廣告業(yè)務(wù)總營收的32%。我們預(yù)計(jì),酒類、房地產(chǎn)和金融等行業(yè)廣告主2014年將更加活躍,并有著較大的廣告預(yù)算潛力。公司管理層希望與廣告主合作提供匯聚的平臺(tái)和一站式解決方案。我們預(yù)計(jì),2014年,廣告業(yè)務(wù)營收的強(qiáng)勁增長仍將繼續(xù)。

我們將鳳凰新媒體2014、2015和2016財(cái)年的凈利潤預(yù)期分別上調(diào)10%、5%和7%,以反映廣告營收強(qiáng)勁的增長勢頭。因此,我們將鳳凰新媒體的目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至16.2美元。其中市盈增長比(PEG)為0.9倍,2014年非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股收益預(yù)期為0.74美元,2014至2016年的年復(fù)合增長率為24%。目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于2014年前瞻市盈率22倍。我們認(rèn)為,0.9倍的PEG是合理的,處于中國門戶網(wǎng)站公司估值的中間水平。維持“買入”評(píng)級(jí)。關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)包括:宏觀經(jīng)濟(jì),視頻和移動(dòng)業(yè)務(wù)的商業(yè)化。

麥格理證券:

第四季度視頻廣告收入占總廣告收入17%。鳳凰新媒體新增視頻內(nèi)容,如2013年11月上線的《Super媽咪》,是一款鳳凰新媒體原創(chuàng)母嬰節(jié)目,上線后即吸引了眾多視頻用戶和大廣告客戶。

第四季度無線廣告收入占總廣告收入11%。2013年全年無線廣告收入同比增長115%。管理層預(yù)計(jì)在2014年三月進(jìn)行無線廣告提價(jià),其中客戶端提價(jià)約50%。我們預(yù)期公司75%的無線廣告收入來源于手機(jī)鳳凰網(wǎng),但客戶端的收入貢獻(xiàn)未來會(huì)提升。

摩根大通:

第四財(cái)季業(yè)績強(qiáng)勁:基于非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,每股攤薄收益較我們的預(yù)期高32%,較彭博社所調(diào)查分析師的平均預(yù)期高33%。這主要得益于廣告營收的強(qiáng)勁增長。

鳳凰新媒體與鳳凰衛(wèi)視的長期協(xié)同效應(yīng):鳳凰新媒體的一個(gè)核心優(yōu)勢是來自其母公司鳳凰衛(wèi)視的獨(dú)一無二的新聞相關(guān)內(nèi)容。在鳳凰新媒體CEO劉爽被任命為鳳凰衛(wèi)視COO后,我們預(yù)計(jì)未來一年至兩年內(nèi),雙方在內(nèi)容和銷售方面將有更多整合。其中,內(nèi)容整合有望在未來1-2個(gè)季度內(nèi)啟動(dòng)。

用戶群多樣化:鳳凰新媒體門戶網(wǎng)站的用戶通常為高端用戶(薪水高、受教育程度高)。鳳凰新媒體今年將啟動(dòng)一項(xiàng)新戰(zhàn)略,通過內(nèi)容投資和自主創(chuàng)作來推動(dòng)用戶多樣化。我們預(yù)計(jì),該戰(zhàn)略將幫助鳳凰新媒體贏得娛樂市場用戶。

中金公司:

鳳凰新媒體的三個(gè)收入驅(qū)動(dòng)因素是視頻廣告、門戶廣告、無線廣告,其中無線廣告同比增長115%,視頻廣告同比增長58%,并且在未來仍會(huì)有高兩位數(shù)的增長;PC廣告在14年可以持續(xù)低兩位數(shù)的增長。通過與鳳凰衛(wèi)視的整合營銷,通過一站式服務(wù)的方法,ARPA會(huì)繼續(xù)提升。通過擴(kuò)充頻道資源(比如房產(chǎn)、汽車)。

因鳳凰新媒體CEO劉爽同時(shí)擔(dān)任鳳凰衛(wèi)視COO,今年全媒體進(jìn)程會(huì)尤為明顯。傳統(tǒng)媒體和新媒體的內(nèi)容整合將不局限于內(nèi)容方面,同時(shí)也會(huì)在節(jié)目策劃以及市場活動(dòng)等方面得到體現(xiàn)。受益于公司的高品質(zhì)用戶群,我們相信公司在汽車廣告和房產(chǎn)廣告方面還有很大潛力,同時(shí)可能成為搜房和汽車之家的強(qiáng)勁對(duì)手。

消息來源:鳳凰科技
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