上海2024年12月17日 /美通社/ -- 12月10日,復(fù)星旅游文化(簡稱"復(fù)星旅文",01992.HK)公告,擬以每股7.8港元的價(jià)格回購股份。該價(jià)格較最后交易日前一天的收盤價(jià)溢價(jià)111%;較包括最后交易日的過去五個(gè)交易日的平均收盤價(jià)溢價(jià)112%。
對此,復(fù)星旅文回應(yīng)稱,此次私有化提案是基于復(fù)星旅文長期發(fā)展戰(zhàn)略所做出的關(guān)鍵決策。私有化將使公司能夠更靈活及積極地應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境,從而更專注于公司輕資產(chǎn)模式的過渡與可持續(xù)增長引擎的打造。
此外,復(fù)星旅文指出,本次提案為股東在當(dāng)前不確定性加劇的市場下,提供一個(gè)以較歷史收盤價(jià)大幅溢價(jià)的股份兌現(xiàn)機(jī)會。同時(shí),如果有股東希望在復(fù)星旅文私有化后繼續(xù)參與公司下一階段增長,可以根據(jù)公告中載明的方式向公司表達(dá)其意向,公司會適當(dāng)考慮。
高溢價(jià)私有化為股東提供穩(wěn)定退出機(jī)會
近年來,港股市場中部分公司選擇以私有化的方式離場。私有化是企業(yè)一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略舉措。對于企業(yè)而言,私有化后將使其不再受資本市場的短期波動與情緒影響,減少維持上市地位所需的成本,更專注于長期戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成。而對于股東而言,公司私有化則為他們提供了有利的退出機(jī)會。
股市流動性下降,意味著企業(yè)的融資能力受限,股東也面臨股價(jià)波動的風(fēng)險(xiǎn),尤其是當(dāng)股東希望退出時(shí),流動性差的股票可能難以買賣。數(shù)據(jù)顯示,至2024年12月9日收盤,港股市場上有1653支個(gè)股日成交額不足2000萬元,占港股上市公司總數(shù)近三分之二。
復(fù)星旅文自11月27日起停牌。停牌前,公司日均成交量僅為150萬股,流動性極為有限。在當(dāng)下的市場環(huán)境下,股東很難在不大幅影響股價(jià)的情況下實(shí)現(xiàn)大宗買賣,因?yàn)檫@可能導(dǎo)致股價(jià)劇烈波動,甚至出現(xiàn)"閃崩"現(xiàn)象。
復(fù)星旅文本次的私有化方案可以說為股東提供了一個(gè)確定性的高溢價(jià)股份兌現(xiàn)機(jī)會。每股7.8港元的價(jià)格較公司股票最后交易日前一天的收盤價(jià)溢價(jià)111%;較過去五個(gè)交易日的平均收盤價(jià)溢價(jià)112%。而數(shù)據(jù)顯示,2022年以來,港股上市公司私有化交易中,截至最后一個(gè)交易日止30個(gè)交易日的平均收盤價(jià)中位數(shù)溢價(jià)為30%。
財(cái)務(wù)穩(wěn)健,業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長
目前,復(fù)星旅文業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長,財(cái)務(wù)狀況較佳。健康的財(cái)務(wù)基本面支撐了公司此次高溢價(jià)私有化。
2024年上半年財(cái)報(bào)顯示,復(fù)星旅文實(shí)現(xiàn)營業(yè)額106.5億元,同比增長11%,收入94.2億元,同比增長6%。與此同時(shí),公司財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)健。截至2024年6月30日,復(fù)星旅文現(xiàn)金及銀行結(jié)余35億元,較去年同期增加5億元。值得注意的是,此前公司投資較大的太倉項(xiàng)目資本開支高峰期已過,未來資本開支將持續(xù)減少。
機(jī)構(gòu)對復(fù)星旅文的未來發(fā)展亦持樂觀態(tài)度。如方正證券此前研報(bào)指出,公司海外業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)容升級帶來穩(wěn)定增長,國內(nèi)卡位冰雪游及避暑游兩大熱門賽道、遠(yuǎn)期成長可期。