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倫敦2023年9月6日 /美通社/ -- 世界鉑金投資協(xié)會(huì)（WPIC®）今日發(fā)布了2023年第二季度《鉑金季刊》，并對(duì)全年預(yù)測(cè)進(jìn)行了更新。
全球鉑金需求連續(xù)三個(gè)季度保持增長(zhǎng)，今年第二季度同比增長(zhǎng)31%（+16噸）。汽車領(lǐng)域需求（+19%，+4噸）和工業(yè)領(lǐng)域需求（+12%，+2噸）均呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，促使投資需求持續(xù)看好。與此同時(shí)，精煉鉑金產(chǎn)量同比下降了4%（-2噸），汽車催化劑回收（-13%，-1噸）和首飾回收（-9%，-0.3噸）均出現(xiàn)下滑。這導(dǎo)致第二季度的市場(chǎng)缺口達(dá)到11噸，這是自2020年下半年以來(lái)鉑金市場(chǎng)首次連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)供應(yīng)缺口。
延續(xù)第一季度的趨勢(shì)，今年第二季度數(shù)據(jù)導(dǎo)致全年的短缺預(yù)測(cè)再次上調(diào)，至31噸。無(wú)論從絕對(duì)數(shù)還是年度需求的百分比來(lái)看，都是有史以來(lái)最大的市場(chǎng)缺口。全年總供應(yīng)量將與疲弱的2022年的225噸（-1噸）持平，但需求量將大幅增長(zhǎng)27%，至256噸（+54噸）。
汽車季度產(chǎn)量強(qiáng)勁反彈，為該領(lǐng)域鉑金需求的增長(zhǎng)注入強(qiáng)心劑
由于半導(dǎo)體芯片短缺持續(xù)得到緩解，全球汽車產(chǎn)量維持健康增長(zhǎng)，2023年第二季度汽車領(lǐng)域的鉑金需求同比增長(zhǎng)19%（+4噸），達(dá)到26噸。全球輕型汽車（LDV）產(chǎn)量同比增長(zhǎng)14%，重型汽車（HDV）產(chǎn)量則增長(zhǎng)18%。
從全年來(lái)看，該領(lǐng)域的鉑金需求量將因?yàn)槠嚠a(chǎn)量的增長(zhǎng)而提升，預(yù)計(jì)輕型車和重型車產(chǎn)量分別增長(zhǎng)6%和7%，催化劑中的鉑族金屬（PGM）載量將增加，而鉑金也將繼續(xù)替代鈀金。由于PGM涂層微粒過(guò)濾器系統(tǒng)的逐步應(yīng)用，中國(guó)對(duì)重型車排放標(biāo)準(zhǔn)的收緊（2023年7月1日起生效）將提振鉑金需求的增長(zhǎng)。這些因素將使今年全球汽車領(lǐng)域的鉑金需求增加13%（+12噸），達(dá)到102噸。
2023年工業(yè)領(lǐng)域需求預(yù)測(cè)上調(diào)
今年第二季度工業(yè)領(lǐng)域的鉑金需求總量為22噸，同比增長(zhǎng)12%，達(dá)到自2021年第三季度以來(lái)的最高水平。特別是化工行業(yè)，對(duì)二甲苯行業(yè)對(duì)含鉑催化劑的需求增長(zhǎng)抵消了其他領(lǐng)域需求的萎縮，本季度的鉑金需求量同比增長(zhǎng)了87%（+3噸）。縱觀全年，工業(yè)領(lǐng)域的鉑金需求預(yù)測(cè)在上期創(chuàng)下歷史新高之后被進(jìn)一步上調(diào)至83噸（同比增長(zhǎng)14%，+10噸）。這在很大程度上歸功于玻璃（+50%，+8噸）和化工（+12%，+3噸）這兩個(gè)應(yīng)用行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張。它們將抵消電子（-8%，-0.3噸）和石油（-11%，-0.7噸）兩個(gè)行業(yè)鉑金需求的下降。
預(yù)測(cè)2023年的投資凈需求為12噸
與上季度相似，在今年第二季度，投資者興趣增加推動(dòng)投資需求凈增5噸。鉑金ETF持有量在本季度增加了5噸，這是自2020年第三季度以來(lái)取得的最大季度增長(zhǎng)，自年初以來(lái)增長(zhǎng)了6噸，其中南非基金大幅恢復(fù)了對(duì)鉑金ETF的興趣（優(yōu)先于鉑族金屬礦業(yè)股票）。然而，預(yù)測(cè)在今年剩余時(shí)間，ETF的總持有量會(huì)有所下降。盡管本季度全球鉑金條和鉑金幣投資量下降至1噸（-64%，-1噸），但受日本鉑金投資恢復(fù)凈買入的驅(qū)動(dòng)，預(yù)測(cè)全年鉑金條、幣的投資可能同比增長(zhǎng)45%（+3噸）至10噸。這是三年來(lái)鉑金條、幣投資的首次增長(zhǎng)。綜上所述，2023年的凈投資需求為12噸。
總供應(yīng)量仍然受限
由于北美和俄羅斯精煉礦產(chǎn)量的增長(zhǎng)被南非精煉礦產(chǎn)量的下降大幅抵消，今年第二季度的精煉礦產(chǎn)量同比下降了4%（-2噸），至46噸。在連續(xù)三個(gè)季度下降之后，本季度南非產(chǎn)量有所提高，達(dá)到32噸。盡管如此，同比仍下降9%（-3噸），主要?dú)w因于加工設(shè)備維護(hù)及南非國(guó)家電力公司的限電影響。預(yù)計(jì)全年的鉑金供應(yīng)量將與2022年持平（173噸），盡管南非的鉑金供應(yīng)在持續(xù)電力短缺影響下依然脆弱。
本季度全球鉑金回收量同比下降12%（-1噸），為11噸。由于報(bào)廢汽車供應(yīng)量持續(xù)低于預(yù)期，廢舊汽車催化劑的供應(yīng)量同比下降了13%（-1噸）。預(yù)計(jì)全年鉑金回收供應(yīng)量將下降4%，至50噸。
世界鉑金投資委員會(huì)首席執(zhí)行官Trevor Raymond表示："我們預(yù)測(cè)今年的鉑金需求將增長(zhǎng)27%，得益于汽車和工業(yè)領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，第二季度表現(xiàn)非常明顯，且前兩季為此奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這些有利趨勢(shì)將在今年繼續(xù)發(fā)揮影響。除了今天發(fā)布在《鉑金季刊》中的內(nèi)容，我們的研究還表明，汽車和工業(yè)領(lǐng)域的需求增長(zhǎng)將繼續(xù)推動(dòng)2024年及未來(lái)的鉑金總需求增長(zhǎng)。這既在短期和長(zhǎng)期為投資者提供了價(jià)值激勵(lì)，也保護(hù)投資者避免在通脹和高利率帶來(lái)的市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，主要生產(chǎn)國(guó)南非的持續(xù)電力短缺或加深鉑金市場(chǎng)供應(yīng)缺口，礦產(chǎn)供應(yīng)維持下行風(fēng)險(xiǎn)。在本季度，需求增長(zhǎng)、供應(yīng)受限，再加上大量ETF資金流入，這些都導(dǎo)致了鉑金市場(chǎng)供需之間的差距不斷擴(kuò)大。
"由于市場(chǎng)短缺的擴(kuò)大，我們認(rèn)為有必要強(qiáng)調(diào)目前正在減少的地上存量將難以彌補(bǔ)市場(chǎng)短缺及必須考慮這種情況的后果。到2023年底，鉑金的地上存量?jī)H相當(dāng)于五個(gè)月的年需求量，其中大部分的地上存量在中國(guó)，后者無(wú)法出口以滿足中國(guó)以外的供應(yīng)短缺，這將加劇市場(chǎng)對(duì)金屬供應(yīng)的擔(dān)憂。除此之外，需求的持續(xù)增長(zhǎng)和礦產(chǎn)供應(yīng)仍然存在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化鉑金的投資邏輯。
"同樣，鉑金與氫經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系也越來(lái)越廣為人知。鉑基電解槽生產(chǎn)的綠氫，在能源轉(zhuǎn)型中發(fā)揮著重要作用。雖然今年氫經(jīng)濟(jì)的鉑金需求相對(duì)較小，在緊張的市場(chǎng)更凸顯相關(guān)性，但預(yù)計(jì)中期內(nèi)這一相關(guān)需求將大幅增長(zhǎng)；并可能成為全球投資者尋求脫碳投資的替代資產(chǎn)。"
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