深圳2020年8月26日 /美通社/ -- 8月26日,跨境通公布半年報(bào),報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.87億,同比增長(zhǎng)1.31%,凈利潤(rùn)2.71億,同比下降41.02%,歸母凈利潤(rùn)2.64億,同比下降40.42%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流1.1億,同比上升213.87%。
此前公布的公司一季度業(yè)績(jī),營(yíng)收同比下降4.79%,凈利潤(rùn)同比下降41.08%。由此可見(jiàn),二季度公司基本面保持在一個(gè)平穩(wěn)的狀態(tài),盡管海外疫情暴發(fā),但對(duì)公司的業(yè)務(wù)未造成重大影響。
半年報(bào)中值得一提的亮點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大增,公司對(duì)此的解釋是“業(yè)務(wù)調(diào)整后現(xiàn)金流變順暢”,由此推測(cè)公司的業(yè)務(wù)調(diào)整轉(zhuǎn)型已初見(jiàn)成效,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流來(lái)自公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng),這一指標(biāo)的改善對(duì)跨境電商這種現(xiàn)金流較為緊缺的行業(yè),實(shí)屬一個(gè)比較正面積極的信號(hào)。
關(guān)于新冠疫情對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響,公司在半年報(bào)中有提到:疫情影響下,消費(fèi)者為自身安全考慮會(huì)傾向于減少線(xiàn)下消費(fèi)。eMarketer調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,疫情期間76.4%的消費(fèi)者會(huì)主動(dòng)避免去到人流密集的購(gòu)物中心購(gòu)物,有52.7%的消費(fèi)者表示同樣會(huì)減少其他形式的線(xiàn)下購(gòu)物。從年齡段來(lái)看,占消費(fèi)主力的30歲以上人群傾向于避免線(xiàn)下購(gòu)物的比例更高,疫情對(duì)消費(fèi)者購(gòu)物習(xí)慣的改變十分顯著。為滿(mǎn)足生活需要,消費(fèi)者將目光從線(xiàn)下轉(zhuǎn)移到線(xiàn)上,海外電商由此獲得巨大流量。
由此推測(cè),盡管新冠疫情造成海外消費(fèi)者消費(fèi)力降低,但同時(shí)消費(fèi)習(xí)慣也會(huì)從線(xiàn)下向線(xiàn)上轉(zhuǎn)移,下半年是電商的傳統(tǒng)旺季,因此下半年的業(yè)績(jī)依然值得期待。另一方面,去年公司計(jì)提了大額的資產(chǎn)減值,今年輕裝上陣,年報(bào)實(shí)現(xiàn)正向同比增長(zhǎng)是大概率事件,但究竟能否超出市場(chǎng)預(yù)期,還需要跟蹤公司在旺季的表現(xiàn)。
從公司的幾個(gè)子公司來(lái)看,出口方面,帕拓遜上半年的表現(xiàn)非常優(yōu)異,營(yíng)收同比增長(zhǎng)27%;而進(jìn)口業(yè)務(wù)方面,優(yōu)壹電商營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.25%,環(huán)球易購(gòu)的進(jìn)口業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)61.65%。除環(huán)球易購(gòu)?fù)?,幾個(gè)主要子公司均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收額的正向同比增長(zhǎng)。
從公司二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看,7月份公司的月線(xiàn)放出了天量,上漲24%,成交額達(dá)到286億,相當(dāng)于2.5倍公司的市值。另外,股東數(shù)量也從一季度的7.47萬(wàn)戶(hù)減少到5.4萬(wàn)戶(hù),由此可見(jiàn)已有大資金開(kāi)始關(guān)注和買(mǎi)入,散戶(hù)減少。都說(shuō)A股市場(chǎng),大資金總是先知先覺(jué),圖形會(huì)走在公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)之前,那么這根月線(xiàn)是否也能預(yù)示公司的一些積極變化?在即將到來(lái)的下半年,也就是跨境電商的傳統(tǒng)旺季,會(huì)迎來(lái)一次業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)呢?當(dāng)然這還是只是猜測(cè),還需要后續(xù)跟蹤Q3季報(bào)以及年報(bào)來(lái)驗(yàn)證。
深股通方面,港資持股比例在7月份一度達(dá)到4.38%。目前則穩(wěn)定在3%左右,相較于5月份的1%不到,證明還是有一些中長(zhǎng)線(xiàn)的港資流入,并準(zhǔn)備長(zhǎng)期持股。
從估值方面分析,半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90億,利潤(rùn)2.6億的公司,當(dāng)前116億的市值并不貴。如果能保持這個(gè)業(yè)績(jī)到下半年,達(dá)到180-200億的營(yíng)收,6-8億的利潤(rùn),那么PE也就15倍左右。
總而言之,當(dāng)前的股價(jià)合理偏低,后續(xù)需要公司用業(yè)績(jī)來(lái)持續(xù)證明自己,才能實(shí)現(xiàn)持續(xù)上漲,迎來(lái)戴維斯雙擊,而安可的上漲,也有可能將部分資金的關(guān)注點(diǎn)帶回到跨境電商行業(yè),推動(dòng)行業(yè)整體的估值的提升。