《企業(yè)觀察報(bào)》記者 陳莉
自2011年“瘦肉精”事件以來(lái)，雙匯發(fā)展業(yè)績(jī)首度下滑。
肉制品產(chǎn)銷(xiāo)量下降和成本上升是造成業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降的主要原因 CFP / 供圖
雙匯發(fā)展10月24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，其第三季度經(jīng)營(yíng)低于市場(chǎng)預(yù)期，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比下降0.7%和15.7%。
對(duì)于公司業(yè)績(jī)下滑原因，雙匯發(fā)展并沒(méi)有在報(bào)告中予以說(shuō)明。有分析人士認(rèn)為，雙匯發(fā)展的部分高中溫肉制品出現(xiàn)老化，而新品及純低溫產(chǎn)品銷(xiāo)量不大，這才導(dǎo)致了公司業(yè)績(jī)反常下滑。而面對(duì)業(yè)績(jī)下滑，雙匯發(fā)展也正試圖通過(guò)轉(zhuǎn)型扭轉(zhuǎn)困局。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力
導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑
業(yè)績(jī)下滑數(shù)據(jù)公布后，雙匯發(fā)展股價(jià)極速走低。交易數(shù)據(jù)顯示，雙匯發(fā)展10月24日和27日兩個(gè)交易日的累計(jì)跌幅接近15%。如果按照22億股的總股本計(jì)算，雙匯發(fā)展兩個(gè)交易日市值蒸發(fā)亦超百億，達(dá)到107億元。
雙匯發(fā)展認(rèn)為，肉制品產(chǎn)銷(xiāo)量下降和成本上升是造成肉制品業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降的主要原因。傳統(tǒng)肉制品是雙匯發(fā)展的核心業(yè)務(wù)，而受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)環(huán)境和三公消費(fèi)限制， 在9月份傳統(tǒng)消費(fèi)的旺季卻一反常態(tài)地出現(xiàn)銷(xiāo)售同比下降。
雙匯發(fā)展現(xiàn)有的肉制品包括高溫和中低溫產(chǎn)品，高溫肉制品主要包括了王中王、金雙匯、馬可波羅火腿、雙匯王火腿腸、彈脆香腸、雞肉腸等六大高溫明星產(chǎn)品，中低溫產(chǎn)品則以玉米熱狗腸、臺(tái)灣烤香腸、Q趣兒、椰果烤香腸、方火腿、速凍類(lèi)等休閑、餐桌食品為主。今年第三季度雙匯肉制品銷(xiāo)售46萬(wàn)噸，同比降5%，這主要是因?yàn)閭鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)乏力，而新品及純低溫產(chǎn)品發(fā)展尚不充分。
萬(wàn)洲國(guó)際副總裁、CFO郭麗軍分析雙匯發(fā)展第三季度銷(xiāo)量同比下降的原因主要有：其一，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩，造成肉制品消費(fèi)下降;其二，限制“三公消費(fèi)”讓福利及禮品消費(fèi)受影響;其三，雙匯產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷調(diào)整，低端、老舊產(chǎn)品被淘汰，但新產(chǎn)品投入市場(chǎng)效果尚未顯現(xiàn)，影響了總體銷(xiāo)量。
與此同時(shí)，諸多券商紛紛發(fā)布研報(bào)下調(diào)對(duì)雙匯發(fā)展的評(píng)級(jí)。其中，民生證券、招商證券、國(guó)信證券和中投證券紛紛給出了“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)，平安證券下調(diào)評(píng)級(jí)至“中性”。平安證券在研報(bào)中指出，雙匯發(fā)展三季度營(yíng)收低于預(yù)期的8%，收入增速放緩主要是肉制品銷(xiāo)量、屠宰量低于預(yù)期，以及豬肉價(jià)格下降;而凈利潤(rùn)同比增速低于預(yù)期的9%，主要是頭均利潤(rùn)、噸均利潤(rùn)未達(dá)預(yù)期。
遭遇發(fā)展瓶頸
待轉(zhuǎn)型破局
實(shí)際上，雙匯發(fā)展一直試圖通過(guò)轉(zhuǎn)型扭轉(zhuǎn)局面。
“2015年肉制品將通過(guò)調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型，目標(biāo)是做大規(guī)模。”雙匯發(fā)展總裁張?zhí)脖硎?，雙匯發(fā)展下一步可能從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷(xiāo)推廣等方面進(jìn)行大的改革，目標(biāo)還是做大銷(xiāo)量產(chǎn)生規(guī)模效益。
就調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，雙匯發(fā)展下一步的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方向集中在三個(gè)方面：一是開(kāi)發(fā)五大西式產(chǎn)品，包括美式熱狗腸、海威夷香腸、黃金熱狗、培根、火腿切片等西式產(chǎn)品群，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)低溫產(chǎn)品發(fā)展新潮流;二是圍繞酒店、快餐、團(tuán)餐、配餐的需求特點(diǎn)，開(kāi)發(fā)預(yù)制產(chǎn)品、中式菜肴、涮鍋系列等“進(jìn)廚房上餐桌”的產(chǎn)品;三是不斷加強(qiáng)開(kāi)發(fā)出差異化顯著的新產(chǎn)品，不斷拓展現(xiàn)有花色品種。
而在銷(xiāo)售渠道上，雙匯發(fā)展將加快十大類(lèi)特通渠道開(kāi)發(fā)，同時(shí)發(fā)展電商新方向。
在團(tuán)購(gòu)渠道方面，雙匯發(fā)展表示將加快學(xué)校、部隊(duì)、監(jiān)獄、廠礦、醫(yī)院、機(jī)場(chǎng)、車(chē)站、工地、機(jī)關(guān)、酒店等十大類(lèi)型特通渠道的開(kāi)發(fā)，提升市場(chǎng)覆蓋率，希望通過(guò)占廣場(chǎng)、進(jìn)社區(qū)、下鄉(xiāng)鎮(zhèn)的方式細(xì)化渠道運(yùn)作。
而在銷(xiāo)售渠道上，加入電商成為雙匯發(fā)展的目標(biāo)之一。目前，雙匯發(fā)展透露正與國(guó)內(nèi)知名的電商平臺(tái)積極商討合作方案，希望借助適合快消銷(xiāo)售的天貓、1號(hào)店、淘寶等電商平臺(tái)開(kāi)設(shè)雙匯品牌旗艦店，加大市場(chǎng)滲透，實(shí)現(xiàn)線下終端與線上終端的全覆蓋。與此同時(shí)，雙匯發(fā)展還將形成自有的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，定位成為專業(yè)的食材電商平臺(tái)，借助雙匯自有的物流配送系統(tǒng)，發(fā)揮冷鏈運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展正在顛覆著傳統(tǒng)行業(yè)，發(fā)展電商確實(shí)是大勢(shì)所趨。而如何區(qū)分線上線下產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)差異化銷(xiāo)售，則成了擺在雙匯發(fā)展面前的另一個(gè)問(wèn)題。
另外，雙匯發(fā)展還擬投資拍電影。
張?zhí)卜Q：“雙匯將成立全資的河南雙匯品牌文化管理有限公司，同時(shí)將在該子公司下面設(shè)電商和影視合資公司。”
對(duì)此，雙匯發(fā)展回應(yīng)表示，關(guān)于影視投資，是計(jì)劃圍繞產(chǎn)品推廣和銷(xiāo)售，拍攝與雙匯產(chǎn)品相關(guān)的宣傳片和動(dòng)畫(huà)片等;同時(shí)公司計(jì)劃成立自己的品牌文化管理團(tuán)隊(duì)，從營(yíng)銷(xiāo)策劃、品牌管理、文化活動(dòng)、文化傳播等方面服務(wù)于公司，進(jìn)一步提高營(yíng)銷(xiāo)專業(yè)化水平。此外，雙匯發(fā)展還將逐步探索營(yíng)銷(xiāo)咨詢、文化傳播、廣告創(chuàng)意、品牌管理、公關(guān)服務(wù)等領(lǐng)域，承接相關(guān)外部業(yè)務(wù)。
借力史密斯菲爾德
短期貢獻(xiàn)有限
當(dāng)初斥巨資買(mǎi)下史密斯菲爾德，母公司背負(fù)巨額負(fù)債。但有投資者認(rèn)為，雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德并沒(méi)有協(xié)同效應(yīng)，不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。眼下，史密斯菲爾德能不能成為雙匯發(fā)展擴(kuò)張的重要棋子還有待觀察。
2013年5月29日，雙匯國(guó)際(萬(wàn)洲國(guó)際前身)宣布以每股34美元的價(jià)格，現(xiàn)金收購(gòu)美國(guó)最大豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德已發(fā)行的所有股票，收購(gòu)價(jià)較前一交易日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)31%，雙匯發(fā)展另承擔(dān)其24億美元的債務(wù)，總額71億美元。這一交易創(chuàng)下中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在海外收購(gòu)金額的最高紀(jì)錄。
彼時(shí)，每股34美元的高溢價(jià)招來(lái)不少反對(duì)聲。反對(duì)者以中糧集團(tuán)曾于2008年收購(gòu)史密斯菲爾德4.95%股份，但始終未見(jiàn)兩者有深入合作為由，認(rèn)為雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德也難產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。
然而，今年9月份，雙匯發(fā)展發(fā)布公告，稱公司凍豬肉產(chǎn)品首批獲得俄羅斯農(nóng)業(yè)監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)，預(yù)計(jì)年內(nèi)發(fā)生交易金額3.2億元。萬(wàn)洲國(guó)際副總裁、CFO郭麗軍更是將其歸功于史密斯菲爾德，認(rèn)為這正是同史密斯菲爾德協(xié)同效應(yīng)的一個(gè)表現(xiàn)。“俄羅斯客戶曾是史密斯菲爾德的客戶，由于俄對(duì)美封關(guān)，所以轉(zhuǎn)向雙匯購(gòu)買(mǎi)。”
雙匯發(fā)展能借力史密斯菲爾德主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，在國(guó)內(nèi)大力擴(kuò)充“史密斯”品牌冷鮮肉銷(xiāo)售門(mén)店，做雙匯冷鮮肉高端品牌;其二，利用進(jìn)口豬肉價(jià)格優(yōu)勢(shì)做原材料。不過(guò)，從目前來(lái)看，史密斯菲爾德短期內(nèi)給雙匯發(fā)展帶來(lái)的貢獻(xiàn)有限。
中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員向健軍分析認(rèn)為，雙匯發(fā)展在國(guó)內(nèi)擁有市場(chǎng)、渠道和消費(fèi)者基礎(chǔ)，若能加快發(fā)展史密斯菲爾德這個(gè)品牌的產(chǎn)品對(duì)于自身和母公司的業(yè)績(jī)都是有利的。
據(jù)悉，史密斯菲爾德品牌肉制品加工車(chē)間正在鄭州建設(shè)中，將在2015年下半年投產(chǎn)，而史密斯菲爾德的生鮮肉已經(jīng)成為雙匯發(fā)展擴(kuò)張的一個(gè)重要棋子。
大事記
● 1992年2月 第一支“雙匯”牌火腿腸問(wèn)世
● 1994年8月 以漯河肉聯(lián)廠為核心組建并成立雙匯集團(tuán)
● 1998年12月 雙匯發(fā)展上市
● 1999年12月 “雙匯”被認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”
● 2003年12月 雙匯集團(tuán)通過(guò)ISO14001認(rèn)證
● 2013年9月 雙匯國(guó)際71億美元收購(gòu)史密斯菲爾德的交易獲美國(guó)聯(lián)邦政府批準(zhǔn)
